第253章 投行不是小白兔(1/2)

“老板，您准备让计算机园地公司去哪里上市？是纽交所还是纳斯达克？”约翰.马丁问道。∷，

“先确定承销商吧，到时候通过承销商去与两家交易所沟通，哪家给的条件更宽松我们就去哪家上市！”李轩回答道。

一般来说，纳斯达克交易所对上市公司的资本、财务等哥方面的数据要求更宽松一些，所以许多高科技公司都会选择在纳斯达克上市。

约翰.马丁也发现自己的问题有些业余，尴尬的耸了耸肩。他虽然在计算机园地公司成立之初，就被创始人威廉.米勒德信任，成为公司的二号人物。但他并不是职业经理人出身，只是从社区大学取得副学士学位，而并非名牌大学商学院毕业，所以有些方面显得不专业也在所难免。

过去这两年，随着计算机园地公司的急速扩张，公司的管理高层也经历了大换血，许多管理能力跟不上公司发展步伐的人都已经被淘汰了。李轩聘请了多位有资深职业经理人，出任coo（首席运营官）、cfo（首席财务官）等职务，来努力提高公司的整体运营水平。

但对于ceo约翰.马丁，李轩还是给予了充分的信任。马丁最大的优点，就是能毫无保留的执行李轩的各种决策。要是换一个其他能力更出色的ceo过来，可能会有自己的许多想法，李轩使用起来反倒未必会有马丁听话。

而且在约翰.马丁的掌舵之下，计算机园地公司这两年发展势头良好。李轩之前与他交流时也发现，马丁并不是没有想法。也有自己的进取之心。他提出来的从专卖电脑向多元化转型，成为一个品种门类齐全的电子家电连锁大卖场。这个方案未必就不能成为计算机园地公司下一步的发展出路！

“仙童公司的并购项目，我觉得高盛和摩根.士丹利更加合适。毕竟它们两家投行都参与了三年前仙童公司的首次转卖。不过我们先把消息放出去再说，想必两个项目加在一起能产生足够的吸引力，看看所有投行的反应再做最后决断！”李轩想了想说道，“好了，今天的会议就这些内容，接下来的事情就交给各位了！”

千万别以为华尔街的投行都是纯洁的小白兔，会全心全意为客户考虑。其实他们是这个世界上最凶残的吸血鬼，如果不多张一个心眼，你可能被卖了还笑呵呵的帮人数钱。这些道貌岸然的金融精英们。欺诈客户的事一直以来都没少做。

特别是ipo这种大规模融资运作，表面上看投行是根据与上市公司签订的承销费率来赚钱。比如费率为10，那么上市公司募集10亿资金，实际到账的仅为9亿，剩余1亿直接作为投行的股票发行费用被提前扣除。

这样看来，上市公司的融资额越高，投行们的收益也越高，他们和上市公司应该是一条心的，但实际情况却远没有这么简单。上市公司自然希望ipo时股票定价越高越好。这直接关系到公司实际融资的多寡。但投行只是一个承销商，它从上市公司手里取得股票后，最终是要卖个其他人的。

对投资者来说股价越高，意味着风险越大。如果发行价突破了投资者的心理承受底线。投行从上市公司获得股票后很可能积压在手里卖不出去。这种情况下，投行就只能自己承受损失，进行折价发行。当然。像后世某国那样，“打新”成为必赚不赔的抽签游戏。这在全世界各国证券市场中也是仅有的奇葩。

从这个角度来说，投行和上市公司又是天然对立的。双方在股票的发行定价上会进行激烈的博弈。另一个时空中，九十年代末美国互联网泡沫最疯狂时，无数只会烧钱却没有任何盈利支撑的互联网公司，在华尔街的运作下纷纷上市圈钱。

当时整个互联网产业已经陷入疯狂，只要能拥有足够的网络点击浏览流量，就代表着灿烂的未来。但这些空有流量的公司毕竟还没实现盈利，所以投资者为了降低自己的风险，不愿接受过高的发行价。

那个时候许多投行就联合自己旗下的那些投资客户，疯狂的压榨各个互联网公司的ipo发行价，趁着整个市场对网联网概念的追捧，赚的盆满钵满。这种情况下，互联网公司们虽然也是华尔街投行们的客户，却还是被出卖了。

当然，这一切都源于利益，投行承销ipo的费率一般在5间，一般来说融资规模大、受追捧程度高的明星股上市时，能从投行手中取得最优惠的费率。而那些风险较大的公司，承销费率甚至可能达到15。

在互联网泡沫中，投行们之所以把自己的客户——许多互联网公司给卖了，是因为他们从其他途径取得的利润，远超过股票承销费上的损失。上市公司首次公开发行股票并不是直接销售给市场，而是以约定的发行价把股票卖给投行，然后投行再以平价分销给自己手中的投资客户，这些投资客户再在上市当日抛售给市场。

所以如果投资客们能与投行合作，先压低发行价再趁着市场热捧网络概念时高价抛出，就能在其中赚得巨额的差价。而投行通过与这些投资客户进行私下利润分成，获得的收益远超过发行费用。

当然，投行不会直接向这些投资客户索要利润返点，而是通过一些更隐秘的方式。比如投资客户必须把赚取的一部分利润，投入到投行指定的某个投资基金中。而这个基金往往会收取巨额的管理费，投行就用这种方式神不知鬼不觉的把自己的那部分利润抓到了手中，别