第344章 救市(2/2)

周弘文露出笑容，后仰到椅背上：“就是这个意思。而信用最坚挺的债券，就是‘国债’了，后世美元的发行，实际上就是基于国债的……”

史若云又挠起了头：“等等，基于国债，又是什么意思？”

“呃，”周弘文沉思了一会儿，又从桌上的笔筒中抽了几支铅笔出来，比划道：“还是举个例子吧。假设一个王国一共有一千贯铜钱在流通，那么国王借了一百贯的国债，会产生什么事？”

他把左手握住的铅笔抽了一支到右手，又塞了一块橡皮到左手：“这一百贯从民间移动到国王手里，国王发行了相应的一百贯债券。根据上面所说的，如果这个国王信用很好，债券就能当成铜钱用。对于民间来说，可流通的通货是九百贯铜钱加上一百贯债券，总额不变——不仅如此而已！”

他郑重地把右手的铅笔又插回左手：“国王把那一百贯铜钱借到手，不是为了存着好看的，而是为了花出去购买物资的，最终还是会流回民间。这样一来，民间总共就有了1100贯通货！”

史若云倒吸了一口凉气：“借了国债，民间的通货非但不减，反而增加了？！”

周弘文微笑道：“就是这个道理。极端情况下，这个王国甚至可以一枚铜钱都没有，全靠国王的债券维持经济流通——后世的‘现代国家’，就是这么玩的了。”

白洛这时出声问道：“那这么说，岂不是跟印纸钞没多大区别？”

周弘文笑道：“半斤八两，乌鸦一般黑，但还是有些区别的。印钞是单方面的行为，也就是‘我监督我自己’，能否控制发行量全凭自律，而自律往往是很不靠谱的。而发债是双方的行为，国王发债得有人愿意买才能发得出去，而且债券是要付利息的，发得多了对自己也是个负担，所以控制得要相对好一些。”

史若云心有戚戚地说道：“说到底，发钞的难点不在于发而在于收。发钞有什么难的？随便印就是了，零随便填，但真那么搞肯定就把自己玩死了。如何控制住发钞的节奏，取信于人，才是关键。”

“对啊！”周弘文一拍手，“这个道理很显而易见，不光我们知道，古人也是知道的。你看，宋朝发会子是按“界”的，每次发钞必先收回上一界才发下一界，保持总量稳定；蒙古人发钞也要建立兑换所，保证钞与银之间的兑换。他们都明白得很嘛！

可是，明白归明白，但当你真的手握发钞大权的时候，怎么还能控制得住滥发的诱惑？现在我们也看到了，会子三界齐发，大幅贬值；金国也发过钞，玩得比宋朝还乱；蒙古人的钞票现在看着还行，但历史上的元朝后来也忍不住诱惑开始超发，最后变成废纸；后世那例子就更多了。我们不能走他们的老路，所以我说发钞不如发债。”

“是啊，但说归说，又怎么落实……”史若云看向了桌上周弘文带过来的那叠厚厚的文件，“呃，这就是操作规程？”

周弘文将文件拿了过来，从中翻出画了好多气泡图案的一页，转了个方向放在桌上，说道：“我简单讲讲吧。

第一步，我们先发债，收集现金，不光为了救市，还缓解现在的财政压力。这个债券，我们暂且先叫它‘特殊时期专项基金原始兑换券’吧，简称金原券，呃，以之为诫。首先是卖给本地土豪们，他们就算今年生意不好，往年埋在地里的钱还是有一堆的；还有潍、莒、沂一带的豪强，也都摊派些，我们现在风头正劲，谁敢不买？

第二步，设立债券交易所。土豪们被摊派了债券，心里肯定是不爽的，而且也未必放心，多半会想着出手止损。与其让他们自相交易扰乱市场秩序，不如我们自己下场，设立交易所，让他们可以出售这金原券。当然，初期他们急于止损，市价多半会比面额低一些，这时候我们就可以出手救市了——实际上就是用第一步收集的资金去把金原券买回来，不会亏的。一张金原券，我们一贯卖出去，09贯买回来，还赚了01呢。当然，这不是为了赚那点钱，而是为了抬升市价，让民间意识到债券是可以稳定换钱的，然后才能增大发行量。

第三步，救市……”

“等等……”周弘文说到一半，史若云已经看懂他的意思了，没来得及吐槽金原券的名字，就指着文件下面的内容说道：“第三步，通过发行债券，我们就有了一笔财政外的资金可以用于救市了。可以通过储蓄所对南货商人发放一笔定向贷款，让他们以手中货物为抵押获得资金，但这个资金不能提现，只能用于从指定的本地商人处购买北货。而另一边，本地商人必须购买足够的金原券，才能获得资格加入这个体系之中去出售自己的货物，这也保证了我们的资金充足。只要这个体系循环起来，整个市场就盘活了……”